İşletme Sermayesi

İşletme Sermayesi Nedir?
Net işletme sermayesi (NWC) olarak da bilinen işletme sermayesi, bir şirketin nakit, alacak hesapları/müşterilerin ödenmemiş faturaları ve hammadde ve mamul stokları gibi dönen varlıkları ile şu anki borçları arasındaki farktır. ödenecek hesaplar ve borçlar. Bir kuruluşun kısa vadeli sağlığını ölçmek için yaygın olarak kullanılan bir ölçümdür.

ANAHTAR TAHMİNLER
Net işletme sermayesi olarak da adlandırılan işletme sermayesi, bir şirketin dönen varlıkları ile kısa vadeli borçları arasındaki farkı temsil eder.
İşletme sermayesi, bir şirketin likiditesinin ve kısa vadeli finansal sağlığının bir ölçüsüdür.
Bir şirket, dönen varlıkların yükümlülüklere oranı birden azsa (veya dönen varlıklardan daha fazla kısa vadeli borcu varsa) negatif çalışmaya sahiptir.
Pozitif işletme sermayesi, bir şirketin mevcut faaliyetlerini finanse edebileceğini ve gelecekteki faaliyetlere ve büyümeye yatırım yapabileceğini gösterir.
Yüksek işletme sermayesi her zaman iyi bir şey değildir. İşletmenin çok fazla envanteri olduğunu, fazla nakdi yatırım yapmadığını veya düşük maliyetli borç fırsatlarından yararlanmadığını gösterebilir.

Önerilen makale: sosyal girişimcilik nedir hakkında bilgi almak ve güncel girişimcilik haberlerine ulaşmak almak için ilgili sayfayı ziyaret edebilirsiniz.

İşletme Sermayesini Anlamak
İşletme sermayesi tahminleri, bir şirket bilançosundaki varlık ve yükümlülük dizisinden elde edilir. Bir şirket, yalnızca acil borçlara bakarak ve bunları en likit varlıklarla dengeleyerek yakın gelecekte ne tür bir likiditeye sahip olduğunu daha iyi anlayabilir.
İşletme sermayesi aynı zamanda bir şirketin operasyonel verimliliğinin ve kısa vadeli finansal sağlığının bir ölçüsüdür. Bir şirket önemli ölçüde pozitif NWC’ye sahipse, genişlemeye yatırım yapma ve şirketi büyütme potansiyeline sahip olabilir. Bir şirketin dönen varlıkları, mevcut yükümlülüklerini aşmazsa, alacaklıları büyütmek veya geri ödemekte sorun yaşayabilir. Hatta iflas edebilir.

Bir şirketin sahip olduğu işletme sermayesi miktarı, genellikle sektörüne bağlı olacaktır. Daha uzun üretim döngülerine sahip bazı sektörler, talep üzerine nakit oluşturmak için hızlı stok devir hızına sahip olmadıkları için daha yüksek işletme sermayesi ihtiyaçları gerektirebilir. Alternatif olarak, günde binlerce müşteriyle etkileşim halinde olan perakende şirketleri genellikle kısa vadeli fonları çok daha hızlı toplayabilir ve daha düşük işletme sermayesi gereksinimleri gerektirebilir.

İşletme Sermayesi Formülü
İşletme sermayesini hesaplamak için, bir şirketin mevcut borçlarını mevcut varlıklarından çıkarın. Her iki rakam da halka açık şirketler için halka açıklanan mali tablolarda bulunabilir, ancak bu bilgi özel şirketler için hemen mevcut olmayabilir.

İşletme Sermayesi = Dönen Varlıklar – Dönen Yükümlülükler

İşletme sermayesi genellikle bir dolar rakamı olarak belirtilir. Örneğin, bir şirketin 100.000 ABD Doları dönen varlığı ve 30.000 ABD Doları kısa vadeli borcu olduğunu varsayalım. Bu nedenle şirketin 70.000 $ işletme sermayesine sahip olduğu söyleniyor. Bu, şirketin belirli bir nedenle para toplaması gerekiyorsa kısa vadede emrinde 70.000 $ olduğu anlamına gelir.

Bir işletme sermayesi hesaplaması pozitif olduğunda, bu, şirketin dönen varlıklarının kısa vadeli borçlarından daha büyük olduğu anlamına gelir. Şirketin kısa vadeli borcunu karşılamak için fazlasıyla yeterli kaynağı var ve bu borcu ödemek için tüm dönen varlıkların tasfiye edilmesi durumunda kalan nakit var.

Bir işletme sermayesi hesaplaması negatif olduğunda, bu, şirketin dönen varlıklarının tüm kısa vadeli yükümlülüklerini ödemeye yetmediği anlamına gelir. Şirketin kısa vadeli kaynaklarından daha fazla kısa vadeli borcu vardır. Negatif işletme sermayesi, kötü kısa vadeli sağlığın, düşük likiditenin ve borç yükümlülüklerini vadesi geldiğinde ödemede olası sorunların bir göstergesidir.

İşletme Sermayesinin Bileşenleri
İşletme sermayesinin tüm bileşenleri bir şirketin bilançosunda bulunabilir, ancak bir şirket aşağıda tartışılan işletme sermayesinin tüm unsurlarını kullanmayabilir. Örneğin, envanter taşımayan bir hizmet şirketi, envanteri işletme sermayesi hesaplamasına dahil etmeyecektir.

Listelenen dönen varlıklar, nakit, alacak hesapları, envanter ve bir yıldan daha kısa sürede tasfiye edilmesi veya nakde çevrilmesi beklenen diğer varlıkları içerir. Kısa vadeli yükümlülükler, ödenecek hesapları, ücretleri, ödenecek vergileri ve bir yıl içinde ödenmesi gereken uzun vadeli borcun cari kısmını içerir.

Dönen Varlıklar
Dönen varlıklar, şirketin önümüzdeki 12 ay içinde almayı beklediği ekonomik faydalardır. Şirketin mali faydayı alma iddiası veya hakkı vardır ve işletme sermayesinin hesaplanması, şirketin aşağıdaki tüm kalemleri nakde çevirdiği varsayımsal durumunu ortaya koymaktadır.

Nakit ve nakit benzerleri: Şirketin elinde bulunan paranın tamamı. Bu, döviz ve çok düşük riskli ve çok düşük yatırım vadesi olan para piyasası hesapları gibi belirli yatırım türlerini içerir.
Envanter: Depolanan satılmayan tüm mallar. Bu, imalat için satın alınan ham maddeleri, kısmen birleştirilmiş ve işlemde olan envanteri ve henüz satılmamış mamul malları içerir.
Alacak Hesapları: Krediyle satılan envanter kalemleri için nakde çevrilecek tüm hak talepleri. Bu, şüpheli ödemeler için herhangi bir karşılık düşüldükten sonra dahil edilmelidir.
Alacak Senetleri: Genellikle fiziksel olarak imzalanmış bir sözleşme aracılığıyla kararlaştırılan diğer sözleşmeler için nakde çevrilecek tüm alacaklar.
Peşin Ödenen Giderler: Peşin ödenen giderlerin tüm değeri. Nakde ihtiyaç durumunda bunları nakde çevirmek zor olsa da yine de kısa vadeli değer taşımakta ve dahil edilmektedir.
Diğerleri: Diğer kısa vadeli varlıklar. Bir örnek, bazı şirketlerin gelecekteki bir yükümlülüğü azaltan kısa vadeli bir ertelenmiş vergi varlığı muhasebeleştirmesidir.
Cari Yükümlülükler
Mevcut yükümlülükler, bir şirketin önümüzdeki on iki ay içinde borçlu olduğu veya borçlu olacağı tüm borçlardır. İşletme sermayesinin genel amacı, bir şirketin elindeki kısa vadeli varlıklarla tüm bu borçları karşılayıp karşılayamayacağını anlamaktır.

Ödenecek Hesaplar: Tedarikler, hammaddeler, kamu hizmetleri, emlak vergileri, kira veya dışarıdan bir üçüncü tarafa borçlu olunan diğer işletme giderleri için satıcılara ödenmemiş tüm faturalar. Faturalardaki kredi koşulları genellikle net 30 gündür, bu nedenle esasen tüm faturalar burada toplanır.
Ödenecek Ücretler: Personel için ödenmemiş tahakkuk eden tüm maaş ve ücretler. Şirketin maaş bordrosunun zamanlamasına bağlı olarak, bu yalnızca bir aylık ücrete kadar tahakkuk edebilir (şirket ayda yalnızca bir maaş çeki veriyorsa). Aksi takdirde, bu yükümlülükler doğası gereği çok kısa vadelidir.
Uzun Vadeli Borcun Cari Kısmı: Uzun vadeli borca ilişkin tüm kısa vadeli ödemeler. Bir şirketin deposunu finanse ettiğini ve 10 yıllık borç için aylık borç ödemeleri yaptığını hayal edin. Sonraki 12 aylık ödemeler kısa vadeli, geri kalan 9 yıllık ödemeler ise uzun vadeli borç olarak kabul edilir. İşletme sermayesi hesaplanırken sadece 12 ay dahil edilir.
Ödenecek Tahakkuk Eden Vergi: Devlet kurumlarına karşı tüm yükümlülükler. Bunlar, aylardır vadesi gelmemiş vergi yükümlülükleri için tahakkuklar olabilir. Ancak, bu tahakkuklar genellikle kısa vadelidir (sonraki 12 ay içinde vadesi gelir).
Ödenecek Temettü: Yetki veren hissedarlara yapılan tüm yetkili ödemeler. Bir şirket gelecekteki temettü ödemelerini reddetmeye karar verebilir, ancak zaten izin verilen temettülerle ilgili yükümlülüklerini yerine getirmelidir.
Kazanılmamış Gelir: İşi tamamlamadan önce alınan tüm sermaye. Şirket işi tamamlayamazsa, sermayeyi müşteriye geri vermek zorunda kalabilir.

İşletme Sermayesinin Sınırlamaları
İşletme sermayesi, bir şirketin kısa vadeli sağlığını belirlemek için çok bilgilendirici olabilir. Bununla birlikte, ölçümü bazen yanıltıcı yapan hesaplamanın bazı dezavantajları vardır.

Birincisi, işletme sermayesi sürekli değişiyor. Bir şirket tamamen faaliyet gösteriyorsa, çoğu değilse de birkaç cari varlık ve cari borç hesabının değişmesi muhtemeldir. Bu nedenle, finansal bilgiler toplandığında, muhtemelen şirketin işletme sermayesi pozisyonu çoktan değişmiştir.

İşletme sermayesi, belirli temel hesap türlerini dikkate almaz. Örneğin, dönen varlıklarının %100’ü alacak hesaplarında olan bir şirket düşünün. Şirketin işletme sermayesi pozitif olsa da mali sağlığı, müşterilerinin ödeme yapıp yapmayacağına ve işletmenin kısa vadeli nakit bulup bulamayacağına bağlıdır.

Benzer şekilde, varlıklar hızla değer kaybedebilir. Alacak hesapları bakiyeleri, en iyi müşteri iflas başvurusunda bulunursa değer kaybedebilir. Envanter eskime veya çalınma riski altındadır. Fiziksel nakit de hırsızlık riski altındadır. Bu nedenle, bir şirketin işletme sermayesi, kontrolü dışındaki güçlere bağlı olarak değişebilir.

Son olarak, işletme sermayesi tüm borç yükümlülüklerinin bilindiğini varsayar. Birleşmelerde veya çok hızlı ilerleyen şirketlerde anlaşmalar gözden kaçabilir veya faturalar yanlış işlenebilir. İşletme sermayesi, özellikle iç kontrolü ve varlıkların korunmasını çevreleyen doğru muhasebe uygulamalarına büyük ölçüde dayanır.

Özel Hususlar
Üretimde genişleme veya yeni pazarlara açılma gibi çoğu büyük yeni proje, ön yatırım gerektirir. Bu, anında nakit akışını azaltır. Bu nedenle, işletme sermayesini verimsiz kullanan veya önceden fazladan sermayeye ihtiyaç duyan şirketler, tedarikçileri ve müşterileri sıkıştırarak nakit akışını artırabilir.

Öte yandan, yüksek işletme sermayesi her zaman iyi bir şey değildir. İşletmenin çok fazla envanteri olduğunu veya fazla nakitini yatırmadığını gösterebilir. Alternatif olarak, bir şirketin düşük faizli veya faizsiz kredilerden yararlanamadığı anlamına gelebilir; şirket düşük sermaye maliyetiyle borç almak yerine kendi kaynaklarını yakıyor.

Hızlı oran adı verilen benzer bir finansal ölçü, dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranını ölçer. Formülünde farklı hesaplar kullanmanın yanı sıra, ilişkiyi dolar tutarı yerine yüzde olarak bildirir.

İşletme Sermayesi Örneği
2021’in sonunda Microsoft (MSFT), 174,2 milyar dolarlık dönen varlık bildirdi.

Buna nakit, nakit benzerleri, kısa vadeli yatırımlar, alacak hesapları, envanter ve diğer dönen varlıklar dahildir.

Şirket ayrıca ödenecek hesaplar, uzun vadeli borçların cari kısımları, tahakkuk etmiş tazminatlar, kısa vadeli gelir vergileri, kısa vadeli kazanılmamış gelirler ve diğer kısa vadeli borçlardan oluşan 77.5 milyar $’lık kısa vadeli borç bildirdi.

Bu nedenle, 2021’in sonunda Microsoft’un işletme sermayesi metriği 96,7 milyar dolardı. Microsoft tüm kısa vadeli varlıkları tasfiye ederse ve tüm kısa vadeli borçları kapatırsa elinde yaklaşık 100 milyar dolar nakit kalır.

Bu örneği incelemenin başka bir yolu, işletme sermayesini dönen varlıklar veya kısa vadeli borçlarla karşılaştırmaktır. Örneğin, Microsoft’un 96,7 milyar dolarlık işletme sermayesi, mevcut borçlarından daha fazladır. Bu nedenle, şirket mevcut her bir borcu iki kez ödeyebilecek ve hala parası kalmış olacaktır.

İşletme Sermayesini Nasıl Hesaplarsınız?
İşletme sermayesi, bir şirketin dönen varlıkları alınarak ve kısa vadeli yükümlülükler düşülerek hesaplanır. Örneğin, bir şirketin dönen varlıkları 100.000 ABD Doları ve kısa vadeli borçları 80.000 ABD Doları ise, işletme sermayesi 20.000 ABD Doları olacaktır. Dönen varlıkların yaygın örnekleri arasında nakit, alacak hesapları ve envanter bulunur. Kısa vadeli borçlara örnek olarak ödenecek hesaplar, kısa vadeli borç ödemeleri veya ertelenmiş gelirin cari kısmı verilebilir.

İşletme Sermayesi Neden Önemlidir?
İşletme sermayesi önemlidir çünkü işletmelerin borçlarını ödeyebilmeleri için gereklidir. Teorik olarak, bir işletme karlı olsa bile iflas edebilir. Ne de olsa, bir işletme faturalarını ödemek için kağıt karlara güvenemez – bu faturaların elden nakit olarak ödenmesi gerekir. Diyelim ki bir şirket, önceki yıllarda elde ettiği birikmiş kazançlar nedeniyle 1 milyon dolar nakit biriktirdi. Şirket bir kerede 1 milyon doların tamamını yatıracak olsaydı, cari borçlarını ödemek için yetersiz dönen varlıklarla karşılaşabilirdi.

Negatif İşletme Sermayesi Kötü mü?
Evet, bir şirketin cari borç bakiyesinin cari aktif bakiyesini aşması kötüdür. Bu, şirketin kısa vadede borçlarını ödemek için yeterli kaynağa sahip olmadığı ve kısa vadeli faturalarını zamanında ödeyebileceğinden emin olmanın bir yolunu bulma konusunda yaratıcı olması gerektiği anlamına gelir.

Bir Şirket İşletme Sermayesini Nasıl Artırabilir?
Bir şirket dönen varlıklarını artırarak işletme sermayesini artırabilir. Bu, nakit tasarrufu yapmayı, daha yüksek envanter rezervleri oluşturmayı, özellikle nakit indirimiyle sonuçlanırsa giderleri önceden ödemeyi veya hangi müşterilere kredi kullandırılacağını yakından düşünmeyi (tahsil edilemeyen borç silmelerini azaltmak amacıyla) içerir.

Bir şirket ayrıca kısa vadeli borçlarını azaltarak işletme sermayesini artırabilir. Şirket, gereksiz veya pahalı olduğunda borç almaktan kaçınabilir ve mevcut en iyi kredi koşullarını elde etmek için çabalayabilir. Şirket, hem harici olarak satıcılara hem de dahili olarak sahip oldukları personele harcama konusunda dikkatli olabilir.